Zoé Fabian-Frey, General Partner Noteus – 413 Mio. im ersten Fonds, Tink-Exit nach 6 Monaten (#22)

00:00:04: Ich bin die Scandal Dirig, CEO-Berater und Investor.

00:00:07: Dealmacher ist für Gründer, Investoren und Entscheider, die verstehen wollen wie die großen Deals wirklich funktionieren – Fundraising, Amadei, Privarequity und die Menschen dahinter!

00:00:34: So ihr kündigt bei eurer SEO um danach euern ersten eigenen Fonds zu gründen der mit vierhundertreizehn Millionen auch direkt überzeichnet ist?

00:00:44: Wie schafft man

00:00:44: das?!

00:00:46: lange Netzwerke oder langfristig aufgebauten Netzwerken?

00:00:50: viel Arbeit.

00:00:52: Aber ich glaube auch den Unternehmerischen leicht sind, denen man haben muss um überhaupt zu gründen.

00:00:59: und tatsächlich investieren wir jetzt gerade schon aus dem zweiten Form bis ins insgesamt bei eins Komma drei Milliarden assets an der Management.

00:01:07: das ist für uns oft wenn man dann so im kleinen Alltäglichen ist und baut gar nicht so offensichtlich, aber doch schon viel was wir erreicht haben.

00:01:14: Und gleichzeitig wollen wir natürlich noch viel weiter.

00:01:17: Und fürerweise sind wir auch nicht nur in Anführungszeichen zuviert, sondern wir haben ein ganzes Team hinterherum.

00:01:21: Sie sind jetzt knapp acht zehn Leute inzwischen fünf Offices.

00:01:26: Wow!

00:01:28: Würde heute gerne mit dir darüber sprechen wie man das schafft und vielleicht auch ein bisschen was zum Thema Fundraising lernen von dir.

00:01:37: Willkommen Sui.

00:01:38: Fabian Frey ist General Partner-Mitgründerin von Nuteos Partners.

00:01:45: Wir haben eben noch die Aussprache geübt, ich habe mich da etwas vertan einem unabhängigen Europäischen Growth Investor für Techunternehmen.

00:01:51: Nuteus ist unter anderem bei Scalable Capital und Travel Perk investiert und hat im Juli die US dollar Runde von Quantum Systems mit angeführt zusammen mit Advent Blackstone und Airbus.

00:02:04: Davor war sie Managing Director & Growth Team von Euraseo im Börsen notierten Investor aus Paris.

00:02:08: Dort hat sich den Berliner Standort aufgebaut und Investments geleitet in Companies wie Ivan, Commerce Tools und Tink.

00:02:14: Und saß auch am Board von Tink.

00:02:16: richtig, dass dann an Visa verkauft wurde.

00:02:20: In dem Jahr zwölf Jahre hat sie Euraceo mit drei Partnern verlassenen Noteos gegründet.

00:02:25: Der erste Fonds hat, wie wir eben schon festgestellt haben, in zweitausendfünfundzwanzig mit vierhundertdreizehn Millionen Euro geschlossen.

00:02:31: deutlich über dem Ziel.

00:02:33: Wir werden heute über Growth Investments sprechen, auch ein bisschen mehr über dich.

00:02:37: private fahren vielleicht und lernen wie Startups in der Growth Phase besser skalieren können und besser fundraising können.

00:02:46: Und auch Form Manager.

00:02:47: Sehr

00:02:48: gerne!

00:02:49: So, du hast uns ein persönliches Objekt mitgebracht.

00:02:52: Ja.

00:02:52: Magst du das einmal zeigen?

00:02:54: Sehr gerne, natürlich.

00:02:54: Und für

00:02:54: die, die nicht zu schauen, einmal erzählen was es ist...

00:02:58: Es ist ein Tennis Schläger.

00:03:01: Mit dem obligatorischen Pinkenband natürlich.

00:03:04: Passt uns zu

00:03:06: den Gläsern!

00:03:07: Du wirst uns später erzählen, was es damit auf sich

00:03:09: ist.

00:03:09: Sehr gerne.

00:03:10: Magst du einmal beginnen und uns Notheus erklären?

00:03:14: Was macht ihr... Was findet ihr spannend?

00:03:19: Wann sollte man sich bei euch melden?

00:03:20: Ja wir machen Growth Investments Tatsächlich mit dem festen Glauben daran, weil wir das schon so oft gesehen haben.

00:03:27: Dass wahnsinnig spannende Companies aus Europa entstehen können.

00:03:30: Wir investieren tatsächlich recht global aber schon mit dieser europäischen Linse.

00:03:35: die meisten Firmen in die wir investiert haben heute sind wirklich so European-born Tech Champions teilweise sehr visiblen Namen.

00:03:42: du hast einige angesprochen aber es gibt auch einige die sind mehr Bootstrap Growth type of companies ein bisschen mehr unter dem Radar und dass ist eigentlich das was wir spannend finden also Gründerinnen und Gründern, die starke Produkte aufbauen.

00:03:55: Die sich langfristig im globalen Wettbewerb sehen und behaupten wollen.

00:04:02: Deswegen auch große Ambition haben.

00:04:04: Die Lust haben, im Co-Control weiterzubauen.

00:04:08: Es gibt natürlich auch die PI-Route – das ist da noch mal was anderes!

00:04:11: Es gibt die VC-Routes.

00:04:12: Auch das ist oft früher fasiger als das, was wir machen.

00:04:15: Bei uns geht es wirklich darum, über verschiedene Länder zu skalieren.

00:04:18: Sich weiterzuentwickeln organisch aber gerne auch über M&A.

00:04:22: da haben wir in der Vergangenheit sehr viel gemacht und wollen das auch weiterhin machen.

00:04:26: Und man sollte sich eigentlich fast immer bei uns melden weil das Schöne ist ja jetzt wo wir unabhängig sind haben wir wahnsinnig viel Gestaltungsspielraum was unsere Portfolio Konstruktion, wie man so schön sagt.

00:04:37: Ich springe ein bisschen und her zwischen den Terminologien aus der Founder-Perspektive oder aus der Investorenperspektive, was wir als Portfoliokonstruktion machen können.

00:04:47: Und das macht es total spannend für uns.

00:04:50: Was ist so das typische Profil einer Company die für euch interessant ist?

00:04:54: Oder ab wann wird's für einen Investment

00:04:56: spannend?

00:04:57: In der Regel würde ich sagen... So hab ich Series B, wohl wissen das heute diese ganzen Buchstaben kaum noch etwas bedeuten.

00:05:03: Weil sich einerseits durch diesen sehr, sehr rapiden technologischen Fortschritts-Skalierung oft anders definiert als es früher der Fall war und andererseits weil teilweise Kapitalbedarf schon früh sehr hoch sein kann.

00:05:17: Am Ende des Tages geht's um Firmen die ein Bewiesensgeschäftsmodell haben, die schon angefangen haben ... und auch so, dass man sogenannte Repeatability sehen kann.

00:05:30: Go-to-market Prozess im Salesprozess, dass man idealerweise auch über einen längeren Zeitraum Kohorten tracken kann.

00:05:36: Das macht es für uns manchmal gar nicht so einfach weil wir schon in der Welt leben wo sich Firmen eben so schnell aufbauen und so schnell skalieren das du gar nicht die Zeit hast.

00:05:44: diese langen Kohortens haben wie sie noch vor ein paar Jahren haben konnten ist ein Challenge aber gleichzeitig auch total spannend.

00:05:50: und als Growth Investor für uns nehmen wir eine Regel Minderheitsanteile arbeiten dann wie gesagt gerne im Co-Control zusammen mit den Foundern oder auch dem Rest vom Captable, je nach Situation.

00:06:02: Und haben dann die Möglichkeit auch später entweder noch zuerst zu investieren oder eben auch nachzuinvestieren.

00:06:09: Also für uns ist es ganz wichtig, Situationen zu sehen wo wir hoffentlich ein langfristiger Partner sein können und nicht nur einmal investieren können sondern über die Zeit hinweg auch ein signifikanter Partner sein kann und oft nachinvestieren können.

00:06:21: Was sind so die Minimumticket sizes?

00:06:25: Und dann nach oben ist es eigentlich relativ weit offen.

00:06:28: Also großen Tickets waren etwas über hundertzwanzig, hundertfünfzig Mio und zweieinhalb Mio.

00:06:33: – das ist auch absolut möglich!

00:06:34: Ist natürlich sehr konviction getrieben und für uns eine Frage wie es insgesamt ins Portfolio passt.

00:06:39: aber auf der anderen Seite lösen wir damit ein Problem was wir immer noch sehen im europäischen Markt.

00:06:44: Es gibt ja ganz viel Diskussion darüber wird wirklich mehr Kapital gebraucht Kapital als solches nicht.

00:06:49: Aber ich glaube schon smartes Kapital, was nicht nur einfach eine Bewertung auf den Tisch liegt und dann sagt okay now you run at it.

00:06:56: Und mir ist es total egal ob die jetzt sinnvoll ist im Vergleich zu den Bewertungen auf dem Kapitalmarkt wo du eigentlich mal hin möchtest oder nicht weil für mich ist das in meinem Risikomanagement sowieso verschwinden geringen.

00:07:08: I don't really care I'm along for the ride.

00:07:11: Das sind wir nicht, sondern wir sind eigentlich eher versuchen, fortvoll zu sein was die Bewertung angeht das attraktiv ist für Founder aber natürlich auch für uns Sinn macht.

00:07:19: dass es einfach Sinn macht auf dieser Trajektorie, die wir jetzt schon so oft gesehen haben ja mehr als Partnerschaft zusammen Bevor wir gegründet haben, in zwei Komma Zwei Milliarden investiert jetzt bei Notiers und wie glaube ich bei drei Milliarden insgesamt zusammen investiert.

00:07:33: Und da haben wir natürlich auch einiges akkumuliert an Situationen die sehr gut gelaufen sind nicht so gut gelaufend sind oder auch viele Learnings aus der Einundzwanziger-Periode was das Thema Bewertung angeht und versuchen es ja auch in der heutigen Zeit sinnvoll sind umzusetzen.

00:07:47: Ihr seid geschlossen gegangen weil dich zu viert?

00:07:53: Wir sind nicht geschlossen gegangen durch unabhängige Entscheidungen, aber für uns war vielleicht auch nochmal einen Schritt zurück.

00:07:58: Sehr klar warum wir überhaupt auch bei EuroZoo ursprünglich waren und es verbindet tatsächlich schon eine lange Zeit in der wir zusammengearbeitet haben teilweise sehr strukturiert.

00:08:09: also mit meinem allen Partner gejubem habe ich meine Karriere damals bei Blackstone In der Finanzkrise begonnen.

00:08:20: Mit meiner Partnerin Natalie habe ich das erste Mal zusammengearbeitet als wir beide in der Investment Holding.

00:08:28: von Axel Springer, beziehungsweise ich dort gearbeitet habe und sie von GA Seite, General Atlantic Seite mit ihnen gearbeitet haben.

00:08:35: Und unseren vierten Partner Jan kenne ich auch schon seit Jahrzehntausend, also we go way back!

00:08:39: Dann waren wir alle zusammen eben bei unserer so genannten Prior-Firm, mit der wir heute wieder gut sprechen und teilweise zusammenarbeiten und haben uns dann für die Unternehmerischrote entschieden Weil wir gesagt haben, irgendwas ist schlecht.

00:08:57: Was fehlt im Markt und was kann man anders aufbauen?

00:09:01: Und was treibt uns eigentlich an?

00:09:04: Man hat mit vielen starken Foundern schon gearbeitet oder arbeitet heute auch noch mit ihnen.

00:09:09: Da ist viel Inspiration rüber gespappt aus diesen Menschen, die ihr Lebenswerk aufbaut und was Eigenes mitaufbauen und ins Risiko gehen.

00:09:21: Und genau das haben wir dann gemacht.

00:09:24: Von all den vielen Dingen, die ich anscheinend beim Fundraising richtig gemacht habe war das wahrscheinlich auch etwas, dass sehr geholfen hat, das ihr euch schon so lange kennt oder?

00:09:32: In der Tat also es hilft nicht nur im Fundraiseen sondern eigentlich eher auch im Firmbuilding.

00:09:36: Ich glaube ist es insgesamt sehr komplex über so viele Standorte zusammenzuarbeiten.

00:09:42: Wir haben superviele Entscheidungen, die wir treffen müssen teilweise wie wir eben die Firma aufbauen Und wo investierst du, wo skalierst Du, worauf fokussierst Dich wann?

00:09:53: Aber auch Risikomanagement zum Beispiel.

00:09:54: Wann nimmst Du welches Risiko in Dein Underrated Case?

00:09:58: Das ist eine super superspannende Diskussion die man führen kann gerade wieder in dieser ja doch sehr bewegten Zeit und Man hat halt Dirflow von allen möglichen Geographien und Ankerne und sich da immer wieder abzustimmen und gemeinsam zu den richtigen Entscheidungen zu kommen erfordert extrem viel Vertrauen, was man eigentlich nur bei langfristige Zusammenarbeit aufbaut.

00:10:21: Ich glaube dieses Firmbilding, das unterschätzen viele die es noch nicht gemacht haben.

00:10:24: ich habe gerade gestern zufällig mit einer Freundin gesprochen, die du auch sehr gut kennst, die gesagt hat dass ich bin voll fokussiert auf Company-Building also die auch in Form Managed wo ich denke wie jetzt ihr macht jetzt Inkupation oder was meinst?

00:10:36: Ne ne meine Firmen den Fonds!

00:10:39: Total weil ich glaube ist eine Sache einmal ein Fonds aufzulegen und zu investieren und erfolgreich zu machen herausfordernd genug, das stimmt.

00:10:47: Aber es ist ja schon auch die Frage was baut man eigentlich auf?

00:10:50: und es gibt ja ganz viele Beispiele.

00:10:53: Es gibt gute Beispiele, es gibt auch viele Beispiele im vorn Bereich wo du merkst okay er nicht hängt alles an einer Person.

00:10:59: wenn diese eine Person jetzt irgendwie einen Schritt nach rechts macht oder irgendwie Keyman oder Keywoman risk eintritt dann ist eigentlich Die value proposition von dem vorn nicht mehr da.

00:11:11: Da versuchen wir schon von Anfang an, so zu denken dass wir hoffentlich etwas aufbauen was langfristig funktioniert.

00:11:18: Einerseits weil wir alle noch relativ jung sind ist auch das Schamant ja in unserem Setup, dass wir alle in der Dreißig-Anfangviertzig sind.

00:11:24: Wir haben einfach zehn, zwanzig Jahre locker wirklich Zeit und den Drive oder den Hunger natürlich jetzt auch ultra viel skin in the game das muss man auch sagen ist natürlich was ganz anderes.

00:11:38: so ein gp zu bootstrappen selber als auf einer plattform zu sein wo erstmal eine basis da ist aber dass von anfang an großzudenken und langfristig zudenken es auf jeden fall unsere Stoßrichtung.

00:11:51: Und gleichzeitig muss man auch da immer wieder sagen, jetzt werden wahrscheinlich die ganzen Founder im ... Die Zuhören sagen ja natürlich aber das ist wirklich als Investor nicht so klar.

00:11:59: Du musst halt trotzdem immer sagen was ist eigentlich das Problem, was ich konkret jetzt lösen muss um an dieses nächste Ziel zu kommen?

00:12:05: Was natürlich für uns immer diese Balances aus wie du sagst fundraising investing fund raising investing und firm building muss eigentlich so treppenartig nebenbei laufen Aber kann halt nicht einfach läuft halt nicht mit.

00:12:17: Das ist schon etwas, dass man sehr Intentione sich überlegen muss und auch umsetzen muss.

00:12:25: Letzte Woche saß Philipp Möhring hier, hat dir eine Frage mitgegeben?

00:12:30: Super!

00:12:31: Wie baut man ihr seid schnell gewachsen?

00:12:32: Ja wie baut einen großen Fonds der trotzdem klein anfühlt?

00:12:39: Also erst mal bedeutet ja ein großer Fonds nicht gleich ... Unfassbar viele Menschen und es bedeutet auch nicht unfassbar vieler Investments.

00:12:47: Also ich glaube, das ist immer wieder der Fokus auf das wofür man eigentlich steht Und was muss man sowieso definieren weil sonst funktioniert fundraising gar nicht.

00:12:54: wie sonst bist du Bei dem einen Demisch in der Schublade aber bis dann nicht im top-Banschmarkt bei dem anderen AP in der schublade und funktionierst da Nicht und umgekehrt noch viel wichtiger auf der founder seite so Wofür stehst Du jetzt eigentlich bis jetzt irgendwie der von, der mir dann meine Anteile abkauft und ich leh'n mich zurück oder bist du der vorn mit dem ich jetzt nochmal neue Produkte lanziere und eine neue Märkte gehe und M&A mache.

00:13:17: Was bist Du eigentlich?

00:13:18: Also ich glaube diese Grundsatzdefinitionen und dieser Fokus um das dann kontinuierlich umzusetzen, das hilft total dabei nah beieinander zu sein und sich sehr viel zu sprechen und idealerweise auch zu sehen.

00:13:31: also wirklich diese kontinuerliche Konnektivität bei uns ist ja so wie arbeiten schon an großen Transaktionen auf, wenn wir bei Series B anfangen.

00:13:38: Es sind auch Deals dabei wie eben diese sehr große Quantum Systems Runde oder viele andere Firmen in der Größenordnung.

00:13:48: da können wir teilweise schon extrem tief in die Analyse gehen und müssen es oft schon vorher machen weil wir fangen ja nicht an wenn die Transaktion läuft sondern wir gehen ja vorher sehr tief ins Sektor eine Märkte rein und sagen was wollen wir eigentlich machen?

00:13:59: Und diese ganze kontinuierliche tiefe Arbeit an der Substanz ist etwas, was wir versuchen immer pan-europäisch aufzustellen.

00:14:10: Das muss ich fast sagen global.

00:14:11: Wir haben mich seit Neuesten auch ein Office in LA aber wirklich so aufzustehen dass alle involviert sind und wir nicht den besten deutschen Deal machen oder dem Besten UK-Deal oder französischen Deal weil lokales Maximum bringt uns gar nichts.

00:14:24: das ist eigentlich die Art und Weise wie wir versuchen immer wieder diese Konnektivität zueinander zu haben und beieinander zu bleiben.

00:14:31: Wo sitzt ihr Partnerinnen und Partner?

00:14:34: Berlin, London, Madrid, Paris.

00:14:37: Und eben LA.

00:14:39: Wie schafft man es da dann diese persönliche Komponente zu gewährleisten?

00:14:43: Also wie gesagt einerseits dadurch dass wir uns ja schon wahnsinnig lange kennen was zwischen dreizehn und um sechzehn siebzehn Jahren ist.

00:14:51: die Zeit vergeht schnell aber das Das baut sich natürlich über die Zeit auf und auch ein Großteil des Teams kennt uns fähreweise schon sehr lange.

00:14:58: Und das andere ist Disziplin, es ist wirklich Disziplinen im Staffing von den... Es klingt jetzt total langweilig.

00:15:02: aber von den Deals oder der Sektorarbeit, die wir machen, dass wir eben dafür sorgen, dass wie immer alle zusammenarbeiten und das heißt in jedem Flurfunk jemand zum Thema Defendstecks sprechen kann oder an jedem Flurgfunk jemals zum Thema Healthtecks sprechen können und keine Silos entstehen.

00:15:17: Diese Silos hast du ja ganz oft.

00:15:20: Also auf jeden Fall MPI, wie Sie weiß ich gar nicht so sehr.

00:15:23: MPI hast ganz oft so Silos die entstehen.

00:15:25: und auch wenn wir uns damit auseinandergesetzt haben was macht eigentlich Investmentfirmen langfristig erfolgreich?

00:15:32: ist es immer wieder nicht im Silo zu landen nicht diesen Einzelfokus zu haben sondern einfach eine Grundlage zu schaffen um eine Entscheidungsqualität zu optimieren.

00:15:43: Und das entsteht eben dadurch, dass du einfach unterschiedliche Perspektiven immer wieder reinholst den Dealflow aus den ganzen unterschiedlichen Geografien, unterschiedlichen Sektoren und dann wirklich die allerbesten Opportunitäten für uns auswählt was natürlich nicht wertend sein soll weil jetzt wo ich auf der anderen Seite bin weiß ich auch wie wichtig es ist ein sehr, sehr verlässliches Feedback zu bekommen und einfach eine Verlässlichkeit in der Interaktion zu haben.

00:16:08: Aber wie gesagt auch da ist immer der eigene Fokus das Wichtige und treibt schon die Linse mit der man auf das Blick was man dann im Endeffekt weiterverfolgt für

00:16:17: Investments."

00:16:19: Du willst einen Deal machen?

00:16:19: Was braucht es zu einer

00:16:20: Entscheidung?".

00:16:24: Also rein formell bei euch.

00:16:26: Ja, ich wollte jetzt gerade ausholen und sagen auch da lange persönliche Beziehung.

00:16:31: Formel braucht es für uns unser Investment-Komitee was wir viel sind.

00:16:35: Deswegen sind wieder in unseren Entscheidungsprozessen gerade im Vergleich zu unseren US-amerikanischen Wettbewerbern extrem schnell.

00:16:45: Ja, wir sind einfach in der Fähigkeit oder in der Lage uns einen Raum zu setzen mit einem Gründer und zu sagen das ist das Termsheet.

00:16:53: Und ich habe im Endeffekt die Möglichkeit an Ort und Stelle zu unterzeichnen und genau das auch umzusetzen.

00:17:00: Das ist eine unfassbare Stärke!

00:17:03: Das klingt jetzt so einfach, dahinter steckt dass wir wie gesagt kontinuierlich mit viel Disziplin ständig über unsere sogenannten High-Priority Prospects sprechen.

00:17:11: Das sind die Firmen die wir absolut investieren wollen.

00:17:14: wenn wir da eine Möglichkeit haben lassen wir alles andere stehen und liegen.

00:17:18: nur das als Fokus dahinter steht.

00:17:20: Die kontinuierliche Sektorarbeit, die wir machen, wo wir jedes Jahr Studies definieren durch die wir uns durcharbeiten und also langfristig vorbereiten in welche Sektoren wir überhaupt investieren wollen oder auch nicht investieren und welche Firmen aus diesem Universum dann wirklich auswählen.

00:17:37: Und dahinter steckt einfach so ein langfristiger Aufbau des Vertrauens mit den Firmen an sich.

00:17:43: Ich finde es ganz schwierig, in eine Transaktion reinzukommen oder nur über diese Transaktionen zu sprechen und ein Gefühl dafür zu haben wie tickt sie?

00:17:52: Oder eher dann eigentlich wirklich gerade in den schwierigen Situationen die kommen.

00:17:56: Man macht ja immer einen Plan, immer ein Businessplan natürlich man will immer Herkatz im Vergleich zum Management und dann läuft das ja doch oft anders manchmal auch besser, manchmal schlechter aber meistens anders.

00:18:06: das kann man glaube ich sagen und ich glaube da auch diese langfristige Beziehung aufzubauen finde ich extrem wichtig für die Entscheidungsfindung, auch im Growth Stage.

00:18:17: Bereichestens immer noch die Menschen, die den Unterschied machen.

00:18:20: Das heißt gerne viele Coffee-Meetings zu einem Zeitpunkt wo man doch nicht fundraised?

00:18:26: Ja, Coffee-Metings...gespräche.

00:18:30: Genau!

00:18:30: Natürlich auch supergerne.

00:18:32: Supergerne auch mehr zum Dinn und natürlich ist das immer super spannend.

00:18:35: aber vor allen Dingen diese kontinuierliche Interaktion was ich fast immer am spannendsten finde wenn vielleicht guckt man sich auf wenn es wie Sea-Backed ist, vielleicht eine vorherige Runde an.

00:18:44: Manchmal ist das dann noch zu früh für uns aber man bleibt in Kontakt und manchmal haben wir Ideen.

00:18:48: Wir haben zum Beispiel ein sehr starkes Corporate Network muss man fast sagen wieder aufgebaut.

00:18:54: Das war für uns einen starke Erfolgsfaktor auch in der Vergangenheit gerade der Visa Exit.

00:18:58: mit Tink werden wir die Intro gemacht dass einfach ein Wahnsinn.

00:19:03: Genau und ganz viel dazwischen ist auch eine sehr interessante Warstory in Anführungsstrichen.

00:19:12: Aber man kann eben Business Development Interests machen.

00:19:15: Oft machen wir M&A-Mapping, muss man auch sagen.

00:19:17: das ist ja heutzutage in dem Sinne nicht mehr schwer weil alle haben natürlich Zugang zu allen Informationen.

00:19:23: aber trotzdem musst du die Arbeit machen und kannst dann gucken.

00:19:26: wie sage ich dir dass es die Liste an Filmen die du potenziell kaufen könntest sondern ich kenne den Founder dort oder ich kenn den Captable dort.

00:19:32: wie kann ich das irgendwie ermöglichen?

00:19:35: Das finden wir zum Beispiel auch super spannend.

00:19:36: und da siehst Du dann einerseits wenn du die Business Development Intros machst wie verkauft sich das Produkt eigentlich?

00:19:42: Das ist super spannend, weil wir unterschiedlichste Kontakte in diesen Corporates haben.

00:19:46: Also teilweise vom CBC, also Corporate Venture Fonds zu tatsächlich den IT-Experten im Kleinen oder eben auch dem SEO wirklich von bis und du lernst einfach total viel über die Firmen.

00:20:03: Du lernest aber auch wie verdaut sozusagen eine Firma mit der wir dann noch nicht transaktionalen Interaktionen sind, Intros Feedback.

00:20:15: Was sind die Prozesse?

00:20:16: Wie funktioniert das?

00:20:16: Man lernt einfach total viel und sie lernen uns natürlich gut kennen.

00:20:19: Und M&A ist natürlich auch immer spannend weil im besten Fall kann man dann sagen Hier ist ein spannendes Target, ich stelle dich vor und hier ist das Termschritt.

00:20:27: Und du kannst dann auch finanzieren.

00:20:28: Es ist immer ganz schön wenn man irgendwie schafft eine Runde zu kreieren mit einer Idee die man selber vorhanden wird.

00:20:33: Also M&A im Sinne von eure Portfolio-Unternehmen kaufen?

00:20:36: Ja

00:20:36: genau, Konsolidieren machen.

00:20:38: Das kommen natürlich dann auch irgendwann.

00:20:39: da müssen wir uns auch drum kümmern und es war ein großer Fokus und bleibt ein großer fokus.

00:20:44: aber wir sind jetzt nicht ... Wir gehen ja nicht rein und sagen wir wollen unbedingt innerhalb des nächsten Jahres einen Exit haben.

00:20:51: Das kann manchmal passieren.

00:20:53: Dann kann es, wenn's für alle passt sehr gut laufen wie eben bei Tink.

00:20:56: Da waren wir nur sechs Monate investiert.

00:20:57: Das war eigentlich nicht so geplant und zwischenzeitlich waren wir da auch gar nicht so happy mit.

00:21:01: aber dann war das natürlich ein super Outcome weil wir fast hundert Prozent Rendite darauf gemacht haben.

00:21:06: vor allen Dingen ist aber ein schöner Showcase zu der Art und Weise die wir mit Firmen zusammenarbeiten und deswegen ist es eigentlich so wertvoll.

00:21:13: Okay jetzt hast du schon zweimal den teaser gesetzt.

00:21:15: ich habe ihn einmal gesetzt Tink an Visa.

00:21:18: So warum verkaufen Growth Investor nach sechs Monaten?

00:21:21: Nach sechs Monaten eine Portfolio-Company.

00:21:24: Also zuerst muss man sagen, es sind ja nicht nur wir.

00:21:28: Wir waren Last Money in, die Runde davor hatte Insight gemacht, Hardcore, Dawn waren glaube ich auch investiert genau.

00:21:37: RBC orientiert, wir hatten dann die letzte Runde gemacht tatsächlich auch über diesen Hebel.

00:21:42: also wir hatten einen Sector Study gemacht und haben gesagt eigentlich ist das der paneuropäische Lieder im Open Banking Bereich, wir sind im Jahre Die Firma muss es sein, aus Schweden war super schwer in Kontakt zu kommen und hatten dann aber einen Engel eigentlich über den Angel Investor, den ich über eine andere Connection kannte.

00:22:01: Der sagt vielleicht möchte ich Anteile veräußern hat er niemals gemacht, aber wir haben Daten bekommen, hatten unsere Sektorbeit gemacht, haben ein sehr schnellen Prozess machen können und haben ihnen eine Firma in München vorgestellt die sie auch gekauft haben und die haben wieder im Endeffekt finanziert mit dieser Runde, die wir kreiert haben.

00:22:17: Und das ist natürlich spannend, wenn man propertär was machen kann.

00:22:19: Was nicht unbedingt bedeutet dass es super günstig ist aber zumindest hast du dann gleich ein Hebel um auch einen Wert zu kreieren.

00:22:27: und der war in dem Fall eben so tangibel weil wir einen sehr schönen Multiple Arbitrage hatten zwischen dem Multiple zu den wir diese Firma zugekauft haben und da natürlich den Exit an Visa der für über zwei Milliarden dann über den Tisch gegangen ist.

00:22:41: Warum haben wir das gemacht?

00:22:42: Das haben wir ja nicht alleine entschieden, sondern es war im Endeffekt eine Bordentscheidung die uns auch gar nicht so leicht gefallen ist.

00:22:49: In Betrien gab's auch Momente.

00:22:50: also erstens war das während meines Maternity Leaves super Timing!

00:22:55: Denn dir haben irgendwie so vier Tage vor Geburt gemacht und dann habe ich eigentlich meinen ganzen Maternity Leaf in Board Meetings und einem anderen als mein Baby... Ist jetzt kein Baby mehr, ist jetzt fünf von halb aber sehr bordexperienced.

00:23:08: Aber es war natürlich einfach eine spannende Zeit, das war zwanzig-einundzwanzig.

00:23:13: Und wir haben diese Intro gemacht eigentlich weil wir uns irgendwie nicht weiter dabei gedacht haben zum Visaprodukt team und dann haben sie halt Adresse gezeigt.

00:23:21: und dann geht's natürlich darum zu gucken möchten die Gründe eigentlich verkaufen?

00:23:24: Das ist euch allerwichtigste dass man guckt wo stehen die eigentlich und gleichzeitig natürlich zu schauen irgendwie die eigene Rendite zu maximieren oder die Gesamtschancen zu maximierend.

00:23:36: Im Betrieb hatten wir aber tatsächlich auch und es war eigentlich sehr, sehr bold unhilfreich.

00:23:41: Auch noch mein alternatives Term steht nach vorne gelegt.

00:23:44: Tatsächlich mit einem jetzt ungenannten, ich nenne das mal nicht den Namen.

00:23:47: Sehr aktiven damals, sehr aktiven Hedgefonds im VC-Bereich.

00:23:51: Es war schon sehr racy was, glaube ich, geholfen hat, den Gründern einfach mentalen Freiraum zu geben, zu wissen, es gibt Optionalität.

00:23:59: Ich muss jetzt nicht das Angebot nehmen.

00:24:02: verhandeln, weil ich weiß es gibt eine Anführungsstrichen Fallback Optionen die auch sehr attraktiv war.

00:24:08: Retrospective bin ich sehr froh dass wir den Gründern vertraut haben und den Exit hatten.

00:24:15: bei nach einundzwanzig ist zwanzig und dreinzig gekommen.

00:24:19: Jetzt lass ich jetzt mal so stehen, das wäre jetzt glaube ich ganz anders gelaufen insgesamt finanziell.

00:24:23: Und es Tolle ist hier mir auch schon wieder Gründen grad wieder das nächste machen die nächsten Themen.

00:24:27: insofern geht dann Innovation eben auch weiter aber nicht immer so wie man plant und manchmal ist es halt ein extrem kurzer Halte Dauer Und ja, die Dinge kommen einfach anders als man denkt.

00:24:39: Damals war ich extrem frustriert, weil ich eben dachte eigentlich hätte ich gerne dieses Follow-On Investment gemacht zu dem Playbook vorhin.

00:24:44: Eigentlich wollten wir, damit sagen wir, ich glaube, ich habe dreißig Millionen investiert hätten wir gerne noch mal mindestens das Doppelte nochmal nachgelegt.

00:24:52: War nicht möglich, weil natürlich alle investieren wollten und dann ist diese andere Runde nicht zustande gekommen.

00:24:56: aber in Heinzheit muss ich sagen zum Glück.

00:25:00: Ja da fällt mir ein anderes Zital von einem anderen Podcast-Gast, an dem ich Peter Mellmann den nicht gefragt hatte was der größte Exitfehler, denen viele Gründer machen.

00:25:08: Deine Antwort war, den Exit nicht zu machen.

00:25:12: Führt mich zur eine Folgefrage für dich jetzt bist du genau in der Stage die bei der Exit das Exitthema relevant wird?

00:25:18: Was sind für dich so die zwei drei wichtigsten Dinge, die Gründern beachten sollen in Richtung Exit oder auch einer Exit Vorbereitung?

00:25:27: Also erstens ja immer sowas wollen sie wirklich, was treibt sich wirklich an?

00:25:30: weil ich glaube nichts ist schwieriger als wenn die eigene Einstellung nicht zum in Anführungsstrichen Exitplan passt.

00:25:38: Und es ist auch.

00:25:39: natürlich modellieren wir ein Exitcase, wenn wir investieren aber uns das gerade diese langfristige Orientierung und dieser Hunger und dieser Drive eigentlich sehr wichtig bei Foundern.

00:25:51: Aber insofern ist glaube ich erstmal dieser Introspektion was will ich eigentlich?

00:25:55: Möchte ich irgendwie ein Public Company CEO sein?

00:25:58: Möcht ich dann übergeben, möchte gerne einen PI verkaufen und möchte dabei bleiben.

00:26:02: Möchte ich vielleicht einen Strategien verkaufen?

00:26:05: Kann ich mir das vorstellen bei den Strategien zu arbeiten?

00:26:07: Also es hat ja alles persönliche Implikationen und ganz oft auch für die Founder, ganz direkte persönliche implikation und kann ihr das Leben total verändern.

00:26:15: Und deswegen ist das glaube ich immer die erste Entscheidung.

00:26:17: und wenn man dann sagt, die Route ist es sich eben auch zu überlegen was sind denn die richtigen Partner für diesen Schritt dazwischen?

00:26:25: Alles andere wird painful, wenn du dir sonst einen PI reinholst und sagst, aber eigentlich möchte ich super viel Freiraum haben.

00:26:30: Und in Wachstum- und Produktinvestieren kann das nicht immer richtig sein.

00:26:35: oder wenn du eben den nicht vorstellen kannst im Corporate Umfeld zu arbeiten ist eben dieser Corporate Exit auch ein Fragezeichen.

00:26:41: manchmal ist das Schmerzensgeld dann hoch Dann ist es attraktiv.

00:26:44: Oder ist genau das was sich Menschen gewünscht haben ist eine super Platform Kann auch passen.

00:26:48: Aber ich glaube dass so diese Ehrlichkeit darüber.

00:26:51: und dann ist mein größtes Learning Jetzt wieder auch aus Investorenperspektive Optionalität.

00:26:56: Das ist halt einfach super viel wert, auch zurück zu dem Beispiel von eben Optionalitäten der Exit-Optionen.

00:27:03: Klar wir können manchmal über IPOs sprechen, wir können über Tradesales sprechen und wir können aber Private Equity Exits sprechen.

00:27:07: was brauchst du denn dafür?

00:27:08: Eigentlich brauchste immer eins wirklich das ist ein starkes Produkt Weil das schlägt sich ja dann nieder in zufriedenen Kunden, niedrigen Churn, guter Retention.

00:27:19: Idealerweise auch ein Playbook wie du Expansion zeigen kannst.

00:27:22: Idealerweise ein PlayBook wie du in große Märkte reingehen kannst und dass alles schlägst dich wieder in gutem Top-Line Wachstum, in starken Margen, in einer starken Profitabilität.

00:27:32: Und das ist ja dann wiederum relevant für die Finanzwelt, die ultimativ nach harten KPIs geht.

00:27:40: Und klar, auf dem Weg ist natürlich das Schöne, dass eigentlich alles wieder zusammenkommt.

00:27:45: Das ist dieses Thema was der strategische Wert den du kreierst und wer würde dafür gegebenenfalls etwas bezahlen?

00:27:51: Aber es fängt wirklich aus meiner Perspektive damit an wohin möchtest du selber und da diese Ehrlichkeit zu haben?

00:27:57: und dann sehe ich dir bewusst zu sein, dass du nur zu dem besten Outcome kommen kannst wenn du Optionalität

00:28:06: schaffst.

00:28:08: Motivation gesprochen, ob man noch Bock hat,

00:28:10: richtig

00:28:10: durchzuziehen.

00:28:12: Ist das einfach für euch, dass zu identifizieren?

00:28:15: Ich berate ja auch gerne mal einige Gründe oder mehrere Gründe in der Growth Phase und es gibt ja Growth & Growth.

00:28:21: Es gibt Companies die sind sehr schnell in die Growth Phase kommen, es gibt Companies, die haben länger gebraucht und sie sind vielleicht bei einer Series B C... Der Gründer sagt mir dann, wenn er die Hosen komplett runterlässt.

00:28:33: Ich habe eigentlich keine Energie

00:28:34: mehr.".

00:28:34: Du merkst es schon sehr klar!

00:28:36: Er hat eigentlich kein Bock mehr und muss jetzt aber gegenüber dem Series

00:28:38: B.E.C.,

00:28:38: in Wesson natürlich, genau das gegenteilige Bild malen.

00:28:41: Obwohl er eigentlich schon ... der hat sehr schwere Zeiten hinter sich, hat lange gedauert.

00:28:46: Wie einfach ist das für euch, das rauszufinden?

00:28:49: Also da hilft eben auch diese kontinuierliche Interaktion.

00:28:52: Aber da muss ich auch ehrlich sagen aus der Perspektive der Unternehmerinnen jetzt, die ich hier jetzt auch habe habe ich jetzt eine ganz andere Wahrnehmung eben von diesen Höhen und Tiefen, weil nach außen sieht das ja immer alles super aus.

00:29:05: Aber niemand sieht ja was du sonst alles machst.

00:29:09: Das akkumulierst Du hier auf Deiner Seite.

00:29:11: Es gibt ja dieses Visual mal wieder mit der Eisbergspitze.

00:29:16: Und dann siehst Du halt den ganzen unteren Teil nicht!

00:29:19: Dafür hab' ich jetzt viel mehr Energie und Empathie vor allem.

00:29:23: Ich würde sagen viel mehr Empathien und Verständnis als ich es vorher hatte.

00:29:27: Insofern ist auch da die Frage, wo willst du eigentlich hin?

00:29:30: Und es ist doch gar kein Problem zu sagen bis hierhin und nicht weiter.

00:29:34: Ich suche einen Exit in die Richtung oder habe einfach eine profitable Company – auch gut!

00:29:40: Das ist wichtig.

00:29:41: Es wird immer schwierig nur wenn man was verspricht, was man dann nicht einhalten kann... weil man sich die ganze Zeit zu irgendwas zwingt.

00:29:48: Aber ich meine auch da, du kannst externes Management einstellen trotzdem noch investiert bleiben und vielleicht in eine Chairrolle gehen.

00:29:55: also es ist ja auch nicht alles für

00:29:56: euch völlig okay oder es gibt schon Minuspunkt wenns

00:30:02: wir sind nicht so cookie-katter.

00:30:03: also das ist ja das Schöne ne?

00:30:04: Wir können einen stark Founder-led Companies umstieren.

00:30:07: natürlich macht es Spaß wenn Du siehst Leute bauen was über zwölf vierzehn Jahre teilweise auf und jetzt sind sie am Punkt, wo es wirklich Spaß macht und wo wirklich Drive hinterkommt.

00:30:17: Und die Leute haben immer noch Lust zu bauen.

00:30:20: Das macht total Spaß und gibt total viel Inspiration und Energie.

00:30:23: aber es gibt auch Cases der Bootstrap Grows sind, wo wir vielleicht arbeiten wir gerade an einem Deal da sind wir in der Dealphase, wo Wir Anteile von dem ursprünglichen Founder kaufen in eine Co-Control Situation auch mit einem etwas größeren Anteil rund über zwanzig Prozent.

00:30:42: Mit dem jetzigen CEO-Bring, der jetzt schon anderthalb Jahre ungefähr dabei ist und das Geschäft aufbaut.

00:30:48: Und es kann auch gut funktionieren!

00:30:50: Es kommt immer darauf an worauf zielst du ab.

00:30:52: Das Wichtige ist halt dass jemand da ist, der das operative vorantreibt weil wir kein P.E.

00:30:57: sind der reingeht und sagt okay ich übernehme jetzt, das is mein Value Creation Team die gehen jetzt da rein, wir wissen sowieso viel besser and that's the way we're gonna run this company.

00:31:06: Ihr habt kein Value Creation Team.

00:31:08: Wir bauen das auf, wir bauen es auf und muss immer wieder sagen uns gibt's zweieinhalb Jahre und wir haben auch dieses ultimative Vertrauen.

00:31:18: Das klingt jetzt vielleicht nicht so repeatable wie ich von der Sales Motion bei unseren Target Companies gesprochen habe.

00:31:24: Wir haben schon das Vertrauen in unsere eigenen Hände weil wir haben ja auch in der Vergangenheit insgesamt mehrere Milliarden an MLA-Volumen mit vorangetrieben, mit vielen anderen Leuten im Cap Table und waren trotzdem sehr wichtig in diesen Situationen.

00:31:37: Und haben trotzdem eben wichtige Introductions gemacht und haben einfach viel Wert getrieben.

00:31:41: Deswegen vertrauen wir uns da selber aber gleichzeitig wissen wir auch bestimmte Themen.

00:31:45: Da sind wieder die Experten noch ... Wirerweise haben wir das mal selber gemacht.

00:31:50: Und da haben wir angefangen, uns ein Senior Advisor-Netzwerk aufzubauen.

00:31:53: zum Beispiel Sabine Bandiak die vorhin im Board bei SAP war als CPO und COO.

00:31:59: Da vor Microsoft?

00:32:01: Genau, kennt ihr auch genau.

00:32:01: Zu meinem

00:32:02: Microsoft-Seiten.

00:32:03: Genau, Microsoft Deutschland aufgebaut hat.

00:32:07: Super Edition untermerkt man eben auch Feedback von den Foundern aus due diligence oder eben auch im Portfolio Management Stellt sie natürlich ganz andere operative Fragen, Leadership-Fragen.

00:32:19: Die wir auch alle sehen aber sind dann so ein bisschen in unserem mechanischen Investoren denken und das hilft schon extrem.

00:32:25: also das werden wir weiter aufbauen gerade jetzt wo wir die nächste Phase von unserer Firma angehen.

00:32:48: Kaum jemand vereint das so.

00:32:50: Was Michael Schritzenmaier über ihn sagt?

00:32:52: Der

00:32:52: Peter ist der rundeste im Sinne vorne, nicht körperlich sondern... ...der war bei mir Kinsey, der Steuerberater und der ist Anwalt.

00:32:59: Er kann

00:32:59: alles!

00:33:01: Und

00:33:01: ich persönlich mag ihn.

00:33:02: Es gibt eine Menge andere superanwälter aber zumindest aus vielen Angelzeiten und sonst was und auch sehr kollegial mal auch per WhatsApp kurzmarve geholfen ohne also es schon sehr gut.

00:33:15: Kann ich bestätigen

00:33:16: Ja, du kennst auch gut oder?

00:33:18: Der ist

00:33:19: einfach

00:33:19: sehr gut.

00:33:20: Das ist schon rund.

00:33:22: also da kommt immer zurück.

00:33:23: das würde ich so machen.

00:33:25: Okay dann weißt Du eigentlich dann musst Du das so machen.

00:33:28: Wenn Ihr eine Instru zu Peter wollt meldet Euch bei mir.

00:33:35: So jetzt hast Du gesagt ihr geht und anders hätte ich es von euch nicht erwartet Und vor allen Dingen dir, ihr geht sehr analytisch vor, ihr schaut euch Märkte an Trends Ihr seid in sehr vielen Regionen.

00:33:43: Jetzt möchte ich da gerne an die Insights ran.

00:33:45: Was findest Du am spannendsten gerade und für die nächsten Jahre.

00:33:48: Soviel, also Spanzen und natürlich auch Herausforderungen müssen.

00:33:53: Also ich glaube was durchaus... also erstmal warum ist diese Zeit so spannend?

00:33:57: Weil sie uns alle dazu zwingt wirklich darüber nachzudenken wo unser Wert ist weil du ja fast alles jetzt automatisieren kannst aber eben wirklich nur fast also was es ist was du nicht automatisierend kannst und was du dich irgendwie vielleicht sogar durch einen Agenten laufen lassen kannst.

00:34:14: und das fragen wir uns als Firma als Fonds und eben übergeordnet, als Firma.

00:34:20: Aber die Frage geht auch durch unser Portfolio oder durch unsere Pipeline.

00:34:24: Und da wo wir immer wieder bei herauskommen – ich bin mir sicher es ist jetzt nicht allzu viel Neues dabei aber ich finde das bestätigt sich immer wieder aus dieser Wert von wirklich propriatieren Daten über einen langen Zeitraum.

00:34:36: Das ist und bleibt spannend auch im Softwarebereich.

00:34:39: Es ist und bleiben spannend in bestimmten Geschützten vielleicht auch regulierten Nischen, die aber in Märkte und große Märkte tief reingehen können.

00:34:51: Also in Verticals sich da differenziert aufzustellen.

00:34:55: Das hat uns zum Beispiel stark Richtung HealthTech getrieben wo wir drei Investments gemacht haben jetzt auch schon dem neuen Formen alle mit ganz unterschiedlichen Geschäftsmodellen dahinter und auch unterschiedliche Endmärkten.

00:35:09: eher europäisch orientierte habe sehr amerikanisch orientiert oder USA orientiert konkret.

00:35:16: Aber dieses Grundthema, du hast einen Markt in dem Durst nach Innovationen ist.

00:35:22: Du hast die Möglichkeit mit Daten sehr viel Spannendes zu machen und das ist teilweise reguliert.

00:35:27: Das heißt es ist gewissenweise protected.

00:35:30: Das ist durchaus spannend.

00:35:31: oder eben auch FinTech.

00:35:33: aber nicht FinTech nur der Consumer Layer oder die UX sondern wirklich die Infrastruktur was Scalable Capital zum Beispiel aufgebaut hat.

00:35:42: Das war eine unserer Thesen als wir investiert haben Vollbank-Lizenz und eben eigene Infrastruktur aufbauen.

00:35:48: Das haben sie unfassbar erfolgreich gemacht, beides.

00:35:50: Jetzt gibt es natürlich auch noch mal die Rentenreform, das heißt da kommt nochmal mehr Push dahinter.

00:35:54: Und da freuen wir uns natürlich noch mehr Kunden und AOM begrüßen zu dürfen.

00:35:59: aber ist wirklich auch diese fundamentale Arbeit am Core der super viel Wert generieren kann weil's eben differenziert ist.

00:36:11: Ah, es gibt so viel Spannnis.

00:36:12: Es gibt super viel Spanis im Application-Layer Bereich auch wenn du immer wieder dich fragst wie differenziert ist das wirklich?

00:36:18: Gehen die Modelle da nicht rein?

00:36:21: Was sind die richtigen Bewertungen?

00:36:23: Nicht einfach aber da gibts durchaus auch Companies die ja zeigen dass du auch at scale dich auch da an bestimmten Verticals sehr stark aufstellen kannst.

00:36:34: der Infrastructure Stack ist auch spannend.

00:36:38: Da sind wir dann fast schon wieder ge-challenged zu überlegen, aus dieser ursprünglichen Brille die wir lange Zeit hatten, alles nur Asset Light und No Carebacks vielleicht schwieriger ist mit interessanten Modellen, die auch gerade überlappen mit diesem ganzen Thema European Resilience was uns natürlich als pan-europäischer Fond auch extrem stark antreibt aber eher Hardware Enabled sind und vielleicht da Komponenten haben, die einfach anders funktionieren als wir es in der Vergangenheit gesehen haben.

00:37:09: Aber dadurch real-world Infrastructure haben.

00:37:12: Und das sehen wir halt auch immer wieder als Unterschiede, den du sehen kannst.

00:37:18: Das ist super spannend für uns als Entwicklung.

00:37:19: Wir haben zum Beispiel auch ein Vinted investiert zu einem Zeitpunkt wo wir natürlich eine wahnsinnige Skalierung und extrem gute Zahlen gesehen haben aber auch einen Sanctio.

00:37:29: nicht der Gründer.

00:37:30: Thomas ist nicht der Gründer.

00:37:31: Das Unternehmen, im Endeffekt ja auch herumgedreht und zu dem gemacht wo sie jetzt heute stehen als absoluter European Leader, einen Markt kreiert hat.

00:37:41: also kennst du Winter?

00:37:43: Geh mal aus einem Softwarebereich raus.

00:37:45: aber was haben Sie gemacht, die haben angefangen eine Logistikinfrastruktur aufzubauen Die haben angefangen jetzt eine Payment-Infrastruktur aufzubauen.

00:37:52: Und auch das sind ja alles teilweise regulierte, aber teilweise auch einfach Hard-Acid-Komponenten im Geschäftsmodell die dich differenzieren, die dich schützen und sowas finden wir super spannend.

00:38:05: Dominic Stein im Podcast überwindet gesprochen mit Iqotea organisiert es mit euch.

00:38:11: Spannende Firma!

00:38:13: Was sind Sachen, die ihr bewusst nicht machen wollt?

00:38:18: Ich glaube was für uns ... Schwierig ist, und jetzt schneide ich mir wahrscheinlich gerade einen ganz großen Teil von Pipeline oder Deaflow ab.

00:38:27: Ist alles was eher so Distribution of Models ist also das eigentlich nur ein Rapper ist der obendrauf sitzt.

00:38:32: Und es ist schwierig weil auch da siehst du companies die wahnsinnig skalieren und total gehypt sind.

00:38:38: aber ist und bleibt unsere Frage, wie differenziert kannst du wirklich langfristig sein?

00:38:45: Ich glaube das ist smart früh zu investieren.

00:38:46: Und dann vielleicht auch früh wieder rauszugehen.

00:38:48: Das ist aber eigentlich nicht unser Modell.

00:38:52: Grundsätzlich sind wir ja schon an der langfristigen Partnerschaft orientiert und deswegen sind wir da sehr gechallengt in diese Bereiche reinzugehen.

00:38:58: und insgesamt muss man schon sagen... Positiv ist bei uns, wie gesagt.

00:39:03: Wir kennen es nicht so lange, sondern wir haben auch durch die Zyklen zusammen investiert und auch durch den schwierigen Zyklen und versuchen schon auch die Learnings auch mitzunehmen und zu sagen okay sounds super exciting might be hyped.

00:39:15: was kann man in dem Bereich machen?

00:39:17: Und was lässt man vielleicht erliegen und lässt den Kettchen an sich vorbeiziehen?

00:39:24: Eine weitere Zuschauerfrage von Kerem Özern für dich Du siehst Firmen aus ganz unterschiedlichen Märkten.

00:39:28: Was sind die zwei, drei stärksten Signale dafür, dass eine Firma ihren Markt wirklich erobert?

00:39:33: Muster, die sich bei dir wiederholen?

00:39:37: Unterschiedliche Märkte kann man geografisch oder auch vom Produkt her interpretieren.

00:39:45: und auch da kommt es darauf an, sprechen wir über welche Geschäftsmodelle sprechen wir, über Consumer- oder BtoB?

00:39:51: aber was immer ein sehr starkes Signal ist die Retention.

00:39:55: Und das kannst du eigentlich across business models sagen, also wenn du eine gute Grass Retention hast und einfach die Kunden behältst oder sie idealerweise dann eben auch skalieren kann.

00:40:05: Das heißt ein Expansion Modus.

00:40:07: Das finden wir immer sehr, sehr spannend.

00:40:09: Und es ist natürlich interessant zu sehen, wenn du dann sagst, wenn's jetzt im geografischen Märkte geht, aber eigentlich auch auf der Produktseite, wenn Du neue Produkte gehst, ist natürlich immer einfacher.

00:40:20: Attachment machen, du kannst es vielleicht zusammenverkaufen im Wandel verkaufen.

00:40:24: Aber wenn du über geografische Märkte sprichst was ist eigentlich Sales Efficiency?

00:40:27: Die kannst du halt von Anfang an nicht unbedingt tracken aber overtime solltest du schon sehen dass du einfach zu guten Kacks im Endeffekt einkaufen kannst das deine LTVs passen aber auch das verschiebt sich ja alles heutzutage.

00:40:41: Es muss man halt immer wieder sagen weil halt einfach viel einerseits auf der Margen Seite nicht mehr so stabil ist wie es früher war Manchmal noch andere große Kostenpunkte Richtung LLMs hast, die dir durchaus viele Marschenpunkte wegnehmen.

00:40:57: Und andererseits weil Retention eben nicht immer so stark ist wie man sich's wünschen würde und deswegen sind das eigentlich sehr gute Metriken für uns, die wir checken.

00:41:06: Die wir schon mal gecheckt haben aber die wären halt weiterhin sehr stark checkend.

00:41:09: Ist Retention generell durch AI schwieriger geworden?

00:41:11: Weil es einfacher ist zu wechseln?

00:41:16: Nicht unbedingt, also wir sehen das auch im Portfolio.

00:41:19: Dr.

00:41:19: Lee ist ein super Beispiel an sehr stabile Gross Retention Rates und jetzt tatsächlich auch sehr viel Absell durch AI Enabled Produkte.

00:41:27: insofern es ist eigentlich sehr spannend Aber es ist schon ein Thema, je nachdem wo man investiert sich.

00:41:33: Ich glaube ja wenn du in so horizontalen Themen drin bist und in den Rappern, wenn du dir da die Korten anguckst, überlegst du überlegen die Kunden, probierst einmal das eine Produkt aus und probierest das nächste aus.

00:41:43: Das ist natürlich im Endeffekt ein Consumerprodukt, wo wir auch oft Situation gesehen haben, wo du nach einem Jahr vielleicht nur fünfzig Prozent deiner Kundenbasis hast.

00:41:51: Deswegen muss man da so ein bisschen die Erwartungshaltung eigentlich anpassen Aber eben gegebenenfalls auch die Bewertung.

00:41:57: Und das ist eigentlich das Schwierige aus Investorenperspektive, was wir derzeit im Markt sehen.

00:42:01: Also ich sehe es auf jeden Fall bei mir selbst dass das Wechseln deutlich einfacher geworden ist weil Claude ist mein Zentrum und Notion also Notion-Claude ist meine Dream Team und Notions ist meine Datenablage und dann habe ich Third Party Tools, die ich dann über einen MCP Anschließe und wenn die nicht mehr gut genug sind oder es ein besseres gibt, dann schließe ich einen anderes an.

00:42:20: Meine Daten sind aber eh nicht da.

00:42:23: Ich sehe das ja nicht mal richtig weil mein Cloud My Front-End ist.

00:42:26: Genau oder irgendwann hat Cloud sowieso alles selber und Places dann.

00:42:32: Dann lohnt sich immer wieder ein bisschen zu experimentieren, aber stimmt.

00:42:35: Das habe ich eben gar nicht erwähnt als mich gefragt, was bin wir spannend?

00:42:38: Es ist natürlich proprietäre Daten und diese regulierten wirklich komplexen Verticals, in die man reingehen kann.

00:42:46: Es ist dieses Real-World Infrastructure Thema was wir super spannend finden.

00:42:52: aber es ist eben auch diese ganze Frage wie schwierig sind.

00:42:57: ist denn Switching wirklich?

00:42:58: Also wie hoch sind Switching kosten?

00:42:59: weil das wird nicht mehr genau wie in der Vergangenheit sein aus war so painful einzurichten sondern eher ist es dann in den komplexem Prozess irgendwie eingebunden.

00:43:07: Für dich ist es jetzt eine Sache, aber für Großunternehmen ist das was anderes.

00:43:11: Und deswegen hast du da schon noch mal auch so Pockets of Opportunity wo du sagen kannst okay switching costs are actually high weil du halt human workflows hast die auch da bleiben werden?

00:43:23: Weil am Ende des Tages irgendjemand das absägen muss und da sein eine Liability vielleicht auch hat.

00:43:31: Du investierst in einen neuen Fonds als LP.

00:43:34: nehmen wir einfach mal an und das is a first time GP Mhm.

00:43:40: Was sind die drei Tipps, die du ihr oder ihm geben würdest beim Fundraising?

00:43:45: Was sind so deine Top-Zwei-, Drei-Learnings?

00:43:48: Also auch da Definitionen deiner Nische nicht zu behaupten man würde alles covern eigentlich das gleiche was du wahrscheinlich auch Foundern sagst.

00:43:57: So Master One Thing und dann kannst du immer noch expanden.

00:44:00: aber ich glaube es macht sehr viel Sinn einen Fokus zu definieren und dem dann auch treu zu bleiben.

00:44:09: noch mal, auch bei uns ist es ein von bis.

00:44:12: Man hat schon genug Spielraum aber es macht Sinn zu überlegen wofür stehe ich eigentlich wirklich und dann darauf umzusetzen?

00:44:20: Dann das zweite ist diese kontinuierliche Kommunikation, dass was wir geglaubt haben, wie passt es zusammen?

00:44:27: Was ist genauso gelaufen, was ist vielleicht anders gelaufen?

00:44:29: Was war herausfordernd?

00:44:30: Ich glaube die Transparenz wird unterschätzt und etwas was die Leute total zu schätzen wissen weil sie meistens ja Situation haben, wo Leute vor ihnen sitzen mit irgendwelchen Portfolie-Markts.

00:44:41: Die total unrealistisch sind und eigentlich nur papergains sind uns gar nicht einschätzen können.

00:44:46: was ist das jetzt gerade wirklich wert zum Beispiel?

00:44:49: Das ist relevant!

00:44:51: Und das dritte ist Resilienz nicht aufzugeben weil auch da hat man so viele Situationen wo unklar ist welcher Prospekt wirklich real ist wann die Leute wirklich Kapital haben wie lange sie dann für ihre Entscheidung brauchen.

00:45:05: Es gibt Prozesse, die ziehen sich.

00:45:06: Wir haben gelernt über zwei Jahre laufen am Ende des Tages sehr gut und auch so wegeplant aber es zieht sich einfach alles Und man tut gut daran das sehr sportlich zu sehen.

00:45:18: Das ist doch eine super Überleitung zum Tennis-Schläger Sehr gut Erzähl mal Was hast

00:45:25: du mir gedacht?

00:45:26: Ich habe gesagt ich bin irgendwie top.

00:45:28: so in Deutschland.

00:45:29: Das ist gar nicht.

00:45:31: Warum habe ich mir den Tennis Schläger ausgesucht?

00:45:34: Weil ich erst kürzlich angefangen habe, Tennis zu lernen.

00:45:38: Und eigentlich getriggert in Anführungsstrichen durch unseren älteren Sohn der schon seitdem er drei ist Tennis spielen natürlich nicht Tennis spielt sondern Tennis spielt aber inzwischen eigentlich ganz gut und ich Lust hatte mit ihm auch spielen zu können damit wir einfach nochmal ein bisschen mehr Interaktion haben Familien-Sport geworden.

00:46:00: Ich habe in der Zwischenzeit aber festgestellt, dass ich unfassbar schlechtes Ballgefühl habe.

00:46:05: Das hat wirklich sehr lange gedauert.

00:46:08: Seit zwei Jahren seit drei Jahren.

00:46:10: Also lange und vor kurzem erst hatte ich den Durchfall, wo ich gemerkt hab okay jetzt hab' ich langsam verstanden.

00:46:15: Aber das ist so spannend weil ... Ich finde es ist ein toller Sport, wo du wirklich merkst, dass Kontinuität Du musst einfach immer weitermachen und irgendwann merkst du, okay jetzt habe ich es verstanden.

00:46:27: Und dann hört das aber nie auf weil du kannst ja so viel weiter lernen und ich bin wirklich ganz am Anfang von dieser Reise.

00:46:35: Aber es hört einfach nicht auf.

00:46:36: und oft die Herausforderungen mit einem Sonntag ein Teil des US Open Finals gesehen, weil's dann auch spät war, aber auch da siehst du wieder ... Es hört nie auf!

00:46:46: Und es kommt dann wiederum zurück, nur auf ein Thema.

00:46:49: Wie ruhig bleibst du eigentlich in der Situation?

00:46:50: Wie managest du eigentlich deine mentale Einstellung zu dem was gerade vor dir passiert und wie gehst du damit um?

00:46:57: Das finde ich super spannend!

00:46:59: Aber das macht mir auch einfach total viel Spaß.

00:47:00: Gerade am Anfang wo ich wirklich gar nichts gelaufen ist und alle möglichen Bälle in alle mögliche Richtungen geflogen sind muss sich so oft über mich selber lachen oder so einfach auch so erfrischend Moment zu haben, wo man sagt es einfach so unfassbar lustig.

00:47:14: Aber man merkt okay ist passiert was ich bin total gechallenged und mach was was eigentlich nicht meine Stärke ist und dann irgendwann kommst du über dahin.

00:47:21: das ist super cool.

00:47:23: mit welcher kollegien würdest du im doppel spielen wollen?

00:47:27: hoffentlich mit meinen berliner.

00:47:29: sind kollegen nicht kolleginnen sind derzeit aber es ändert sich auch in nahezu künft.

00:47:35: haben wir tatsächlich für den nächsten dienstag vereinbart dass wir zu viel spielen.

00:47:40: Du bist jetzt sportlich, haben wir gerade erfahren.

00:47:43: Du versuchst dich dran, zumindest mit dem Tennis-Schläger?

00:47:46: Du hast zwei Kinder, du hast eine Familie, du hasst einen sehr intensiven Job, bist auch noch voll im Company Building, bist im Vorstand des deutschen Startupverbandes... Ich schaff's dir das alles.

00:47:57: und was fällt runter?

00:48:00: Ach sind immer so Phasen finde ich!

00:48:02: Manchmal fällt es ein bisschen runter, manchmal fällt es andere Runde.

00:48:05: Mein Learning ist eigentlich dass man definieren sollte was halt nicht runterfallen darf was Familie ist in aller erster Linie.

00:48:13: Das haben wahrscheinlich viele erwartet, dass ich Arbeit sage aber es sei nicht genau das nicht.

00:48:17: Aber ich glaube, das ist die Baseline und man muss halt gucken, dass man selber nicht runterfällt.

00:48:23: Auch dafür sich selber definieren, was brauche ich eigentlich um nah an meinem Optimum zu sein?

00:48:27: Das bedeutet nicht, dass Man sich die ganze Zeit optimieren muss, aber so sozusagen Sein eigenes MVP zu haben, sowas brauche Ich um meine baseline kontinuierlich abliefern zu können kontinuierlich für meine Familie da sein zu können, kontinuerlich in meinem Job dasein zu können.

00:48:41: Kontinuiert für meine Freunde, Partnerschaft natürlich.

00:48:45: Es kommt einfach so viel zusammen und das dann zu definieren aber auch zu akzeptieren dass es Phasen gibt wo das eine oder andere mal zurücktritt.

00:48:52: Und ich glaube die erste halbe Jahr dieses Jahres war ein sehr gutes Beispiel weil ich glaube ich fünfmal in den USA zwischen Januar und Mai gefühlt jeweils eine Woche.

00:49:02: Das war extrem herausfordernd Und dann sicherlich auch viele Freundschaften ein bisschen gelitten, aber das ist ja das Schöne.

00:49:08: Wenn man einfach langfristig Dinge aufbaute, du kannst ja wieder anfangen und kannst ja den auch wieder einen anderen Fokus setzen.

00:49:13: und ich glaube da muss man diese Ruhe mitbringen und sagen du kannst nicht immer alles gleichzeitig haben, aber du kannst schon alles haben wenn du akzeptierst dass es halt immer ein ein Portfolio zu einer bestimmten Zeit ist und du das unterschiedliche gewichten kannst.

00:49:28: Was war die harte Entscheidung in deinem Leben?

00:49:34: Hattest Du Entscheidungen?

00:49:39: Ich hatte härteste Situationen insgesamt, die aber jetzt in dem Kontext eigentlich nicht relevant sind.

00:49:50: Für mich ist es immer wieder herausfordernd, ob das eine Entscheidung ist oder was ich so herausfordern finde gerade in dieser Zeit, unterschiedliche Wahrheiten im Kopf zu

00:50:00: halten.".

00:50:01: Und das ist jetzt so sehr nitty-gritty, aber dieses Thema ... Ich red ja die ganze Zeit von Differenzierung und Modes.

00:50:08: Aber gibt es das eigentlich wirklich noch in dieser Zeit?

00:50:10: Das hängt mir die ganzezeit im Kopf rum.

00:50:13: Diese Frage gibt's das eigentlich noch.

00:50:16: Wie langfristig sind diese Modes, nach denen wir schauen oder screenen und die wir gut analysieren?

00:50:25: Das finde ich immer sehr schwierig und komplex, diese unterschiedlichen Wahrheiten im Kopf zu halten Und halt auch da unterschiedlich zu gewichten.

00:50:34: Aber wie würde es schwerfallen, dir jetzt eine einzelne Entscheidung zu nennen?

00:50:37: Weil ... Auch da ist das wieder ein ... Du hast Entscheidungen und die sind nicht mehr unterschiedlich komplex aber oft weil man sich irgendwie an einem bestimmtes Ergebnis schon mental gehangen hat und dachte Das sollte jetzt so laufen oder das sollte jetzt aber so sein.

00:50:55: Die Realität ist halt anders.

00:50:57: Wie auf den Tennis Court läuft halt einfach anders, muss halt damit dann umgehen.

00:51:03: Deswegen ist es das eigentlich gar nicht so sehr sondern was ich eigentlich eher komplexer finde auch ein persönlicher Reifegrad finde ich weil zumindest ich war vor einigen Jahren noch viel mehr schwarz-weiß in meinem Denken.

00:51:13: Ich finde dass es total limitierend.

00:51:15: Das ist total limitiert und du musst dich wirklich öffnen und wirklich lernen diese unterschiedlichen Optionen im Kopf irgendwie abzuwiegen und da natürlich irgendwie analytisch zu gewichten und zur richtigen Entscheidung zu kommen.

00:51:28: Tatsächlich habe ich mehr und mehr Gründer, die ein bisschen frustriert sind von... Also immer Gründern, die frustrierten von VCs.

00:51:35: Aber eigentlich genau das ist ein Umgekehrtssagen und sagen, hey Scanner, die stellen mich hier noch Fragen, die sind aus einer anderen Zeit.

00:51:40: Was Modes angeht zum Beispiel?

00:51:43: Und hey Scanners, ich will dir jetzt nicht burschen!

00:51:45: Es gibt ja vor allen Dingen frühen Phasen keine Modes.

00:51:48: Ja da stehen dann auf dem Slide Text steht dann Datamode aber es ist ein Aspirational-Datamode der irgendwann mal vielleicht eintritt Und deswegen ist es für mich sehr erfrischend, was du gerade gesagt hast.

00:51:59: Weil es da schon Kolleginnen und Kollegen gibt die auch ihr eigenes Denken noch nicht ausreichend gechallengest haben glaube

00:52:04: ich.

00:52:05: Glaub' ich sofort!

00:52:06: Was ist deine Frage?

00:52:09: Keine, das war jetzt nur eine Feststellung.

00:52:10: aber gerne frage ich dich, was würdest du so einen Gründer empfehlen?

00:52:14: Weil das tatsächlich immer in der Early-Staged...

00:52:17: Genau, das sehe ich natürlich nicht.

00:52:19: Obwohl doch ... Wir haben kurz mal auch eine Company angeguckt, die, glaub ich genau möchte den Namen nicht sagen, aber Super High Profile AI-Company, die eigentlich genau den Pitch gemacht hat.

00:52:31: Das war jetzt für uns in dem Fall wirklich nicht der richtige Case, weil es einfach noch ultra früher ... Was würde ich sagen?

00:52:39: Auch da ... Transparenz und Ehrlichkeit.

00:52:42: Nein, das ist heute nicht so weil aber so plan ich dahin zu kommen und dass sind die Schritte die ich nehme um da jetzt hinzukommen.

00:52:49: Also am Ende des Tages geht es nicht anders und dann sortierst du sowieso aus und wenn die Leute das nicht verstehen und die Frustration kenne ich auch nochmal.

00:52:56: jetzt geht's nicht um den Datenmode aber geht sehr insgesamt um wie bei euch eine Firma auf.

00:53:00: wer versteht die die die Ambition von Anfang an?

00:53:03: ganz viele leute verstehen es nicht aber Du weißt selber was Du bauen möchtest und vertraut Dir da und versuchst so viel Transparenz zu geben.

00:53:10: Und wer es versteht, super!

00:53:11: Und wer das nicht versteht... Das muss man dann leider akzeptieren und eigentlich eben nicht frustriert sein und nicht persönlich nehmen.

00:53:18: Weil da bleibt man nämlich auch resilient, weil man merkt okay ist berührt mich eigentlich gar nicht persönlich.

00:53:26: Ist einfach so just what it is?

00:53:28: It's just what-it-is.

00:53:30: Ich würde gerne mit einer Schnellfeuerrunde rausgehen wie immer.

00:53:34: Wie würdest du deine Art als Dealmacherin bezeichnen.

00:53:37: Wie nimmt dich jemand Waderich das erste Mal am Deal-Tisch sitzen hat?

00:53:44: Ambitioniert.

00:53:48: Mhm.

00:53:48: Ist nicht wie viele Worte, ich finde schnell Antwort habe.

00:53:51: Ruhig!

00:53:51: Nimm mich jetzt aber auch ein bisschen mit aus dem was du gerade so erzählt hast oder in sich ruhen

00:53:56: vielleicht?

00:53:57: Ja, ich glaube es macht halt immer Sinn weil du kannst ja nicht aus dem Reflex oder du möchtest ja nicht auf den Reflex entscheiden.

00:54:03: Aber klar ist natürlich schon immer spannend auch wenn Transaktionen einfach an Fahrt aufnehmen, das finde ich natürlich auch spannend.

00:54:11: Natürlich hast du dieses Deal-Dopument was Spaß macht und natürlich treibt es auch ein Großteil meines Jobs an.

00:54:18: aber Ultimativ ist ja meine Aufgabe analytische ruhige Entscheidungen zur richtigen Bewertung etc.

00:54:27: in richtige Firmen zu treffen.

00:54:30: Aber es gehört eben auch dazu zusammen arbeiten zu wollen eben dieses Excitement, diese Ambitionen.

00:54:38: Das muss schon zusammenpassen und macht dann einfach wirklich auch am meisten Spaß.

00:54:42: So ja Freude machen wenn man unterschreibt das Termsheet die Docs.

00:54:46: Wie schaffst du es nicht zu verliebt zu sein in einem Deal?

00:54:49: Ja, das ist eine strukturelle Herausforderung, die wir aber anders gelöst haben jetzt mit unserer eigenen neuen Firma.

00:54:58: Und zwar haben wir natürlich ein Deal Partner Und dann haben wir einen Exit Sparring Partner, wo wir immer pro Deal jemand anders haben, der eben nicht den Deal gemacht hat.

00:55:10: Oft auch die Personen, die am skeptischsten waren im IC, um eben zu überlegen, wo stehen wir jetzt eigentlich gerade wirklich?

00:55:18: Was sind wirklich unsere Optionen?

00:55:19: Haben wir wirklich alles gemacht und da so ja dann doch auch sehr challenging Gespräche zu führen.

00:55:26: Und Exit Partner heißt, um zu entscheiden ob wir

00:55:32: Ne, gar nicht ob wir auf dem Track sind.

00:55:36: Also haben wir jetzt so vereinfacht gesagt, auf der Weise ums unseren Investoren zu erklären?

00:55:41: Das ist jetzt gar nichts was Unternehmer oder Unternehmerinnen die mit uns arbeiten merken würden.

00:55:46: Darum geht es nicht sondern es geht eben darum hinten rum erstmal zu akzeptieren dass du diese Verliebtheit eigentlich kaum rausnehmen kannst.

00:55:55: Das haben wir immer wieder gesehen und das ist auch natürlich.

00:55:57: Und so soll es sein, weil wir wollen ja mit Foundern eng zusammenarbeiten und gerne zusammenarbeiten.

00:56:02: Es soll erstmal positiv sein und das passiert einfach natürlich.

00:56:08: Das kannst du eigentlich nicht rausnehmen!

00:56:10: Aber wir müssen halt immer wieder schauen, sind wir eigentlich on track?

00:56:13: Sind wir on plan?

00:56:15: und auch jetzt geht es nicht darum nächstes Jahr an Exit zu machen sondern eher in unserem vier fünf sechs Jahres Investment Horizont den wir in der Regel haben oder sieben jahres Investment Horizons.

00:56:23: Wo stehen wir da jetzt gerade?

00:56:25: ist das eigentlich realistisch?

00:56:26: Und auch da werden ganz viel über die Qualität von langfristigen Beziehungen gesprochen.

00:56:32: Auch da wirst du ja ganz früh anfangen zu überlegen mit wem musst du Vielleicht heute schon sprechen und auch denen erklären, was deine Product Roadmap ist um zu zeigen für den oder den Strategien.

00:56:42: Das ist mein strategischer Wert nicht gerade aufbaut.

00:56:44: deswegen bin ich für euch relevant und auch da nicht einfach in Prozess reinzulaufen.

00:56:49: Und sofern wir dabei unterstützen können wollen wir das natürlich auch ebenso früh machen.

00:56:54: Du darfst in zwei deutsche Early Stage und zwei deutsche Later Stage Fonds investieren ihr ausgenommen?

00:57:01: In wen investierst du?

00:57:09: Ich bin ja auch an einigen fonds investiert Und ich weiß zwar, dass sie jetzt nicht unbedingt Support brauchen.

00:57:21: Fangen wir auf der Early-Seite an was Fundraising angeht weil die sehr gut laufen.

00:57:24: aber ich finde das Gloria Puzzle Ventures einen sehr guten Job macht.

00:57:30: Sehr eng mit Gründern und Gründeren zusammenzuarbeiten und das ist eigentlich das Feedback, was ich immer wieder bekomme Auf dieses Klasis auch in sehr vielen, sehr halb Vorfallrunden dabei.

00:57:41: Aber schafft es eben da auch sehr nah dran zu bleiben und bringt da auch viel Transparenz mit?

00:57:46: Also das ist glaube ich sehr gut aufgestellt.

00:57:53: Dann würde ich gerne was genau ... Was könnte man noch machen?

00:57:57: mehr vielleicht im Deep-Tech Bereich?

00:58:00: ja nicht weil ich glaube dass das unbedingt die besten Renditen sind, sondern wenn man das Portfolio-Construction weiß.

00:58:08: Für mich interessant wäre mehr im Deep-Tech-Bereich frühfasig zu investieren, wo du einfach noch mehr, ja eigentlich auch mehr Companies becken kannst die wir uns oft mal ansehen aber fairerweise nicht immer für uns machbar sind.

00:58:23: und da hätte ich eigentlich sehr gerne Exposure zu.

00:58:25: Ich habe den Markt nicht ausgemappt.

00:58:27: deswegen fällt es mir sehr schwer jetzt da den krediblen einen Namen zu sagen Aber das so als Stoßrichtung.

00:58:33: So, und Latestage?

00:58:35: Das ist ja total biased.

00:58:39: Das fällt mir ehrlicherweise wirklich schwer.

00:58:43: Nicht weil es nicht viele Firmen gibt, die ich auch sehr respektiere oder mit denen wir uns auch sehr oft austauschen und einen sehr guten Job machen.

00:58:51: Aber bei so sehr Latestages im deutschen europäischen Bereich wie schon einer der ... Namen sind die more later stage investieren und alles frühphase geredet schon fast wieder so ein bisschen wie sie für mich ist, deswegen fällt es mir schwer.

00:59:06: Aber klar hast du natürlich schon ... Du hast glaube ich schon nicht im Dachregion.

00:59:12: Ich komme jetzt mit einem internationalen Namen um dir, das fällt mir schwer... Ich halte mich aufgrund von persönlicher Bayes, ermöglicht dass wir leider nicht da komplett unemotionaler Antwort geben.

00:59:26: Dann hätte ich noch einen Brunchtipp in Berlin mit Kindern.

00:59:31: Ja, also ich weiß nicht wie gut deine Kinder in Restaurants sind?

00:59:34: Meine nicht!

00:59:35: Deswegen suchen wir immer Locations wo man auch draußen sitzen kann.

00:59:39: Was ich sehr nett finde dafür ist... Ich weiß nicht, wie man es korrekt ausspricht.

00:59:45: Jomo oder Jomo in der Rieke Straße Super easygoing haben auch ein Bereich draußen wo man sehr, sehr gut essen kann Und das würde ich auf jeden Fall empfehlen.

00:59:55: Stark,

00:59:56: dass werde ich ausprobieren, wenn er das Wetter mit spielt.

00:59:58: Ja genau!

00:59:59: So jetzt habe ich ja letztens beim Philipp Möhring was ausprobiert.

01:00:02: Du hast es eben vorher vorhin schon angesprochen vor dem Podcast.

01:00:06: Das hat ganz gut funktioniert irgendwie.

01:00:08: deswegen mache ich's jetzt auch mit dir auch.

01:00:10: Ich sagte jetzt ein paar Namen und du sagst mir Wenn du mitmachen magst Welche Assoziation dir in den Kopf kommt?

01:00:18: Erich Pottsoweit von Scalable Capital High Energy Florian Seibel.

01:00:25: Highest

01:00:25: Energy!

01:00:26: Highest

01:00:26: sogar.

01:00:27: Florian Selbel, Quantum Systems

01:00:29: Hardware is hard

01:00:32: Nice.

01:00:33: So jetzt musst du auch dran glauben.

01:00:34: Phillip Möhring Tiny Ventures

01:00:37: Super smart

01:00:41: Verena Pauster

01:00:43: Wow Ein Wort für Verena Schwierig.

01:00:51: Ich wollte sagen auch sehr smart aber ich glaube sie vor allen Dingen sehr eloquent.

01:00:56: Habt ihr was gemeinsam?

01:00:58: Jetzt darfst du zu allerletzten noch einen Namen nennen.

01:01:00: Nämlich, du darfst ein Chapeau verteilen für jemanden eine Gründerin, eine Investorin, jemand aus der Szene, der mehr Anerkennung verdient hat.

01:01:11: Vielleicht weil er oder sie wertvoll Arbeit hinter den Kulissen tut und am Radar ist.

01:01:24: Das heißt ja

01:01:25: Philipp hat Verena Prosta

01:01:28: Ja, genau.

01:01:29: Würde ich jetzt auch nicht als unterm Radar ...

01:01:31: Nee, aber gerade die Sichtbarkeit heißt nicht unbedingt, hat er gesagt, dass man sehr viel Anerkennung bekommt.

01:01:37: Gerade wenn man da kenne ich mich ja auch ein bisschen aus, ehrenamtliche Arbeit macht und Menschen gerne unterschätzen was das unter den Kulissen an Arbeit wirklich bedeutet.

01:01:46: Total.

01:01:47: Und total unter.

01:01:49: ist sie wirklich jemand der die immer ... sofort alle verbindet, connected und das ist eigentlich das Wort was ich für ihn gesucht habe.

01:01:58: Er wäre eloquent, dass eine Sache aber sie denkt wirklich in Mustern und in Netzwerken und in Opportunitäten.

01:02:04: deswegen würde ich das auf jeden Fall auch auch unterstützen.

01:02:08: Es ist jetzt eigentlich niemand der die super viel mehr Anerkennung braucht weil sie hat es ja eigentlich schon bekommen.

01:02:14: aber ich finde man kann nicht genug darüber sprechen.

01:02:17: Das ist mal ein ganz anderer Space im wahrsten Sinne des Sportes, aber wirklich sehr langfristige große Ambitionen natürlich jetzt auch noch meine große Runde eingesammelt hat.

01:02:30: Aber ich habe wahnsinnig viel Respekt dafür wie sie das aufbaut und sich positioniert mit sehr, sehr viel harte Arbeit sicherlich auch ein bisschen Kommunikation, aber nicht kommunikationsgetriebene Company an sich isst und es finde ich sehr beeindruckend.

01:02:46: Der neue letzter Satz zu dir.

01:02:49: Deine Philosoph Philosophie als Investorin in einem Satz?

01:02:58: Das ist eine sehr gute Frage.

01:03:00: Das erste, was mir im Kopf kommt, ist definitiv wieder langfristige Perspektive, ruhiger Blick auf die Situation nicht im Impuls aber durchaus mit sehr viel Spaß.

01:03:15: Ich weiß nicht wie ich das in einen guten philosophischen Satz erinnere...

01:03:17: Das war sehr authentisch!

01:03:18: Aber

01:03:20: es ist wirklich so dass Fundament muss stimmen und es muss einfach Spaß machen.

01:03:25: Idealerweise macht es nicht nur Spaß, sondern auch noch einen positiven Unterschied.

01:03:28: Und das ist das wenn ich so ein Schritt zurückgebe auf das Portfolio was wir jetzt wiederaufgebaut haben im HealthTech-Bereich mit vielen spannenden Firmen die wirklich einen Unterschied machen in dem alltäglichen Leben von Menschen und im Fintechbereich mit auch Produkten die hoffentlich dazu führen dass mehr Menschen am Kapitalmarkt investieren und auch partizipieren.

01:03:49: Das macht einen großen Unterschied.

01:03:50: dann natürlich das ganze European Resilience Thema.

01:03:54: Vielleicht auch noch andere Themen hinzu, was ist ja nicht nur Defense sondern auch Future of Energy, Future of Manufacturing.

01:04:01: Alles was eigentlich auch Deutschland antreiben sollte und antreiben wird in der Zukunft also super superspannend und natürlich übergeordnet der AI, der alles verbindet.

01:04:12: Insofern hoffe ich und versuche immer die richtige Balance zu finden, Sachen oder Assets zu selektieren unseren Indide, unsere Rendite erwirtschaften optimal.

01:04:26: Wo es Spaß macht mit den Foundern zu arbeiten ist eigentlich auch sehr wichtig wenn er einfach eine Vertrauensbasis hat und den richtigen Weg nach vorne sieht aber eben auch einen positiven Unterschied macht insgesamt.

01:04:35: So vielen Dank für die Insights!

01:04:37: Danke dir!

01:04:38: Es hat sehr viel Spaß gemacht!

01:04:40: Ebenso!

01:04:51: Für Tech-Deals, VC Runden und M&A Transaktionen sprich mit Peter Möllmann und PXR.

01:04:57: Er ist der Anwalt den ich seit dem Jahr zweitausendfünfzehn empfehle.

01:05:01: Intro gerne über mich einfach melden!

01:05:04: Alles andere Fundraising, M& A Beratung, Executive Branding findest du bei mir auf id.vc.

01:05:10: Bis zur nächsten Folge.