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Ein Term Sheet von einem der führenden europäischen Growth-Fonds. Darin steht das Ziel, die Company in zwei bis drei Jahren zu verkaufen – und das Recht des Fonds, dafür allein einen Investmentbanker zu beauftragen, falls die Company es nicht tut. Peter Möllmanns Urteil: eine leere Hülle. Ohne Management und ohne Mehrheit läuft kein M&A-Prozess. Zurückweisen.

Dominik Schwarz ist Partner bei Verdane und verantwortet das DACH-Geschäft des europäischen Growth-Investors. Verdanes jüngster Fund: 2 Milliarden Euro, eingesammelt in knapp sechs Monaten – 80 % davon von Bestandsinvestoren, fast eine Verdopplung gegenüber dem Vorgängerfonds mit 1,1 Milliarden.

Erstes Board Meeting bei Sportradar: Michael Jordan sitzt mit am Tisch – und die Commissioners von NBA, NFL und NHL kommen persönlich vorbei. So knackt eine Firma aus St. Gallen den US-Markt.

Wilken Engelbracht hat zweimal im Venture Capital und zweimal im Profifußball gearbeitet: erst VC, dann Finanzvorstand beim VfL Bochum, dann Mitgründer des 300-Millionen-Fonds Cusp Capital, heute kaufmännischer Geschäftsführer des FC St. Pauli. Mit Iskender zieht er die Parallele, die kaum jemand so zieht: Ein Fußballkader ist ein VC-Portfolio, ein Sportgeschäftsführer ein Investment Manager, der jedes Jahr neu entscheidet, in welche Talente er sein Geld setzt.

Du hast ein halbes Jahr verschleppt – ich hätte jetzt gern eine halbe Million von dir.“ So einen Satz muss Torsten Martini Gründern öfter sagen, als ihnen lieb ist. Jeder zweite, dritte Fall, der bei ihm landet, ist Verschleppung.

In 30 Jahren ist keine Verhandlung gescheitert, weil die Forderung zu hoch war. Viele, weil respektlos kommuniziert wurde.“ Matthias Schranner war vom FBI ausgebildeter Geiselverhandler und berät heute Konzerne, Regierungen und die Vereinten Nationen in über 40 Ländern.

Nach Lehman Brothers wurde David Kleins Team über Nacht von 70 auf 6 Leute zusammengestürzt. Sein Portfolio wuchs von drei auf 35 Unternehmen – darunter Borussia Dortmund, dessen Aktien er täglich im Markt verkaufen musste, ohne den Kurs zu drücken. Das war 2009. Das war die Schule.

Mit 28 Jahren, einer halben Million Euro Schulden bei der Commerzbank und der Privatinsolvenz klar vor Augen hat Christoph Jost seine erste Firma nicht aufgegeben – sondern von 30 auf 5 Mitarbeiter runtergebaut und neu gestartet. Heute managt er als Founder von Flex Capital einen der aktivsten Software-PE-Fonds in DACH.

Erster Weihnachtstag, 2020. Jascha Samadi wacht auf – und sieht, dass 1inch über Nacht seinen Token gelauncht hat. Der Token schoss durch die Decke. Das Investment hat den ersten Greenfield-Fonds mehrfach zurückgezahlt.

Peter Möllmann ist Partner bei PXR und einer der erfahrensten Tech-M&A-Anwälte in der DACH-Region. Teil 2 der Exit-Masterclass beginnt dort, wo die meisten Gründer unvorbereitet sind: am Verhandlungstisch.

In dieser zweiten Folge geht es um das, was im M&A-Prozess selbst entscheidet: Wie PE-Käufer und strategische Käufer fundamental anders verhandeln – und warum du das wissen musst, bevor du einen LOI unterschreibst.